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4月15日上午，国家统计局新闻发言人盛来运在国新办发布会上表示，2016年一季度国内生产总值等宏观经济数据。初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，创7 年来的新低。分产业看，第一产业增加值8803亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值59510亿元，增长5.8%；第三产业增加值90214亿元，增长7.6%。以2015年价格计算，今年一季度GDP增量为9851亿元，比上年同期多增222亿元。 仔细梳理一下一季度国内生产总值(GDP)增长数据及其他受到密切关注的数据。我以为有几点值得关注。 首先是倍受关注的GDP增速。去年第四季度中国经济增速为6.8%，全年增速为6.9%。政府为2016年设定的增长目标是6.5%到7%，这是政府首次把GDP增长目标定在一个区间而不是单个数字。因此，从公布数据来看，其增长速度一定是在在该区间之内，而且一般不会到6.5%底线，但按照这个数据，政府仍然面临加大货币和财政刺激力度的压力。 其次是第三产业的服务业。这次公布的数据，依然是乐观的，数据表明，一季度服务业增加值达9万亿元，增长7.6%。由于房地产的下滑、大宗商品价格下跌以及产能过剩，制造业和建筑这两大中国传统的增长推动因素已大幅下滑。去年，服务业帮助抵消了工业部门的放缓，不过依然有人怀疑服务业的快速增长是否能够持续。 金融服务将尤其受到关注。2015年初是中国股市泡沫的最高峰时期，这导致比较的基准过高，也意味着金融服务业同比增长率可能会急剧下滑。问题在于，医疗保健、教育、旅游和娱乐等其他服务业能否把闲置的资源利用起来。 其三固定资产投资和房地产。一季度，全国固定资产投资增长10.7%，大大高于预期，这说明，中国经济增长大都来源于投资的提振。全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%（扣除价格因素实际增长9.1%），增速比上年全年加快5.2个百分点，比1-2月份加快3.2个百分点。这其实与今年以来一边去库存一边增杠杆有关。始于2014年、延续到去年底的一轮房地产下滑，是中国总体经济放缓的主要拖累因素，原因是建筑业放缓打击了对钢铁、水泥和铜等大宗商品的需求。更近一段时间内，房地产市场显示了暂时性复苏的迹象，房价、销售和投资增速都重返正区间。支持性政策—尤其是下调最低首付比例的政策——助长了这轮反弹。 该产业对GDP增速的拖累，已经显示出建筑和与房地产有关的服务业对GDP总体增长的贡献。另行发布的有关房地产投资和销售的月度数据，也已经显示出房地产市场的增长势头如果没有金融的支持，是否可以持续下去，这将是今年剩余时期看多的一个证据。 其四消费。一季度，社会消费品零售总额78024亿元，同比名义增长10.3%（扣除价格因素实际增长9.7%），增速比上年全年回落0.4个百分点，比今年1-2月份加快0.1个百分点。除了服务业以外，过去两年投资急剧放缓的同时，消费一直是维持增长的亮点。去年，中国GDP总体增长中有66%来自消费，相比之下投资的比例为36%，净出口则拖累了3%。不过，今年可支配收入和社会消费品零售总额的增幅都已经降低。据分析，如果源自消费的增长贡献比例跌至50%以下，人们将会怀疑是否可能在投资不进一步放缓的前提下实现经济再平衡 而对于人们关注的金融数据和进出口的数据，一季度人民币贷款4.61万亿，同比多增了9301亿元，到3月末广义货币（M2）余额超过了144万亿元，同比增长了13.4%，表明，经济发展的风险加大。一季度，进出口总额52144亿元，同比下降5.9%。其中，出口30123亿元，下降4.2%；进口22021亿元，下降8.2%。进出口相抵，顺差8102亿元。3月份，进出口总额19056亿元，同比增长8.6%。其中，出口10501亿元，增长18.7%；进口8555亿元，下降1.7%。尽管人们对于物价指数感受总是与政府数据出入较大，而多有微词。而一季度，居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.0%。一季度，工业生产者出厂价格同比下降4.8%，3月份同比下降4.3%，环比上涨0.5%。这一方面说明，中国整个经济还处在疲软常态，尤其是实体经济复苏依然步履维艰。 从数据看形势，我们不难看出，总的来看，一季度中国的国民经济开局良好，一些主要指标出现积极变化，稳中有进态势持续。但结构性矛盾依然严重，靠投资拉动的GDP很难持续，因此必须看到，中国正处在转型升级、动能转换的关键阶段，结构调整阵痛仍在持续，下行压力不容忽视。经济的暗潮继续涌动，而且许多地方非常脆弱，尤其是银行业不良贷款上升。 |
