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周末，满屏的消息都是：肖钢卸任证监会主席，农业银行董事长刘士余接任。真真假假，传了5次，这一次，证监会主席肖钢离任的消息，终于坐实了！
周六早10点，新华社消息称，肖钢被免，农行董事长刘士余接棒，成为第八任证监会主席。在证监会副主席方星海等人排队与肖钢握手言别之际，股民 们则对银 行系出身的刘士余期待颇多。1961年出生、属牛的刘士余，似乎从名字和属相上深得民心，大家期待着中国股市将迎来“牛市多”（刘士余）时代…… 还差一个月，肖钢执掌证监会才满三年。尽管如此，他已经是证监会史上任期第二长的主席了。自1992年10月中国证监会成立以来，已有7名主 席。除了第 五任主席尚福林任期长达9年，其余6任主席的任期都没有超过三年。在2013年3月，肖钢上任的第一天，上证指数开于2267.29点，上周五（2月19 日）收盘于2860.02点，整个任期上涨592.73点。但投资者们能够记住的，却是去年6月中旬以来，中国股市经历的三波股灾，以及今年第一周，仅仅 实施了4个交易日便被暂停的“熔断机制”，再次带给市场的千股跌停噩梦。 一直以来，证监会主席有这么一个形象的比喻：坐在“火山口” 上。暗示中国证监会并不是一个留人的地方。24年来，中国股市从步履蹒跚，到懵懂闯江湖。稚嫩的A股，总是过分关注市场涨跌；呵护市场初心的政策市，也常 常会绑架作为监管者的证监会；而股民又以涨跌喜好绑架了证监会主席，这是证监会频繁换帅的根本原因。 但尽管如此，几任证监会主席始终朝着市场化、法治化、国际化改革的目标执着前进。在刘士余接任后，其面临的首要任务便是注册制改革如何落地？中国股市交给证监会领导的担子并不轻，A股市场化、法治化、国际化的改革，依旧任重道远。 回顾A股市场20多年的历史，内幕交易乱象不断，暴涨暴跌成为常态，究其根本原因，不在于相关法律法规的缺失（A股法律法规之多在全球罕见）， 也不在于对投资者利益保护形式的缺失（有涨跌停板制度、T+0制度及已暂停的熔断机制等），而在于监管部门没有将市场化监管的主动权交给市场、交给投资 者。 给予投资者参与市场监管的主动权，核心在于，尽快推动集体诉讼制度和举证倒置法则，如此，不仅可从根本上维护投资者的利益，还可大幅降低证监会 对涉嫌违法违规行为进行取证的信息获取成本，一个真正的投资市、而非投机市的A股新时代，也才有可能到来。而任何由监管部门单向主导的股市监管，难免跟股 市“扩展秩序”脱节，A股市场的内幕交易乱象仍会层出，因为仅依靠间隙性的市场“打黑”，部分机构投资者和上市公司大股东基于案发暴露概率，仍会抑制不住 浑水摸鱼谋取暴利的心理冲动。 给予投资者参与市场化监管的主动权，给予投资者切切实实的利益保护，这样才能真正实现A股市场的常态化监管，以此为前提，也才能真正为A股市场改革的有序推进铺路——这才是A股市场乱象经久难解的根本原因，也是留给新任证监会主席的最大挑战。 |
