 |  |  |  |  |
 |  |  |  |  |
 |  |  |  |  |
 |  |  |  |
在交易市场上，不论是房地产、股市、债券……都是一个“多空交战”的战场，而且自人类懂得交易以来向来都是如此。 以房地产来说，有人看涨，有人看跌，而“市场价”就是双方交战后相互妥协的结果。你不满意，但最后总是勉强接受，买卖成交成就了“当下”的价格。这也就是经济学者所说的：“这是上帝那双看不见的手，决定结果的”。 在交易前，那看涨的人（亦有人说是多方）和看跌的人（空方）是怎么来做出他们的价格推算以及是买还是卖的判断呢？对各方而言，市场上天天都会有 好消息和坏消息，但判断却因人而异，每个人都朝他自己心目中的“喜好和偏见”去解读，然后做出决定，本周我们就来谈谈他们如何解读消息这个问题。 先从物价上涨谈起：CPI一旦上涨看好房地产会上涨的人就说：“您看，物价上涨了，房地产最保值，不买地产买什么？”可是看空的人却说：“物价上涨了，储银必然涨息，涨息后缴不起按揭的人自然卖房子，而且买不起房子的人更多，地产必然下跌。” 再从澳币来说：澳币下跌了，对看多国外的买家来说，澳洲的房地产变便宜了，本来105万的房子，现在只剩下92万，您说买家会不来吗？可是看空的人说，澳币跌成这个样子，吓走了海外买家，大家都说澳币还会再跌，海外买家观望不敢来，澳洲地产能不跌吗？ 再从利率来说：储银每次降息都是在澳洲经济走下坡之时，这时空方会说：“经济这么差，澳洲都要靠降息来支撑，谁还有能力买房呀?”可是多方可不这幺想，他们认为储银降息，大家按揭的负担少了，买房的负担能力也提高了，房地产能不涨吗？ 既然双方各执一词相持不下，那您不妨放长眼光去看未来三年、五年，想想它到时候大概会是怎么样子的，如此您就不会受短暂的消息所影响了，而且从经验来说，最后的赢家都是那些“高瞻远瞩”的投资者。 既然是这样，那我们不妨“预想”三、五年之后这个世界会是怎样子的，（虽然任何预测都有点难，但总比没有好）美联储的QE1、QE2、QE3还 能拖多久？美国目前虽然失业率降、房地产销售回升、消费者信心指数上扬，但伯南克还是不敢冒然减少购回债券，退出货币宽松政策，怕的是这股经济回升的后劲不足，最后功败垂成，但2008推出QE1、QE2及QE3以来的后遗症也开始显现了，首先是美国印出来的热钱都跑到新兴国家去，害得新兴国家的资产价格大涨，新兴国家所承受的的通胀压力巨升。现在美国势头看好，这股热钱又开始流回美国，最后，美联储不涨息都不行。如果美联储涨息是被通胀所逼，而国内经济承受力又不足以支撑涨息，那就是美国（甚至全球）大灾难的开始。所以这就是我所说的未来三年内利率将决定一切的原因。 美国的利率将影响澳币，澳币将影响澳洲的物价，澳洲物价又将决定澳洲储银的利率升降，最后，利率将影响澳洲人民的购买力（因为澳洲人的收入一半以上都绑在按揭上）。若人民购买力不行，整个经济就垮了，所以市场当前多预测储银在短期内还会再降息一至二次，接着就要等全球大环境的走势了，例如澳洲最大的二个出口国中国和日本的走势。 现在全球都一致认为中国三年内GDP已不可能再有二位数的成长了。李克强说降到7%是底线，但万一连7%都保不住怎么办？只好再回来降息保增长，但中国上次释放出来的4万亿经济刺激后遗症已开始显现，如工业生产过剩，投资下去的项目成效不佳，有些甚至亏损，这种情况在市与乡镇地区尤其严峻，还 有中国的自然环境已经到了无法再承受更多经济折腾的地步，到时中国怎么办？ 追根究底，中国最后被逼只好再降利率，但这次和以前不一样了，李克强说利率要自由化，由市场来决定谁该救，谁不该救。这样一来，不该救的企业就 会因为借不到钱而倒闭，小企业倒闭无妨，若大企业连锁性倒闭，那中国的银行也会顶不住，（IMF认为中国银行们现在借出去的钱有20%是收不回来的坏账）最终引发中国经济泡沫破灭，到时澳洲也会受到波及。 所以，要看中国未来三年也得看利率，人民银行用利率来救经济救，救得起来吗？若救不起来，那大家都得快逃命，因为恐怕澳洲也难幸免。 |
