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9月17日，白宫宣布将于9月24日对2000亿产品征收10%关税，并于明年1月1日提升税率至25%，贸易战再度升级。同时，特朗普还宣布若中国采取反制措施，美国将对另外2670亿产品加征关税。 中美贸易差额如此之大，原因来自五方面：各国储蓄&投资失衡、国际货币体系输出美元的需要、加工贸易链条的夸大作用、美国对高科技产品出口的限制、数据统计方式的影响。因此，简单以此说明中国“占了美国便宜”并不合理。 当然，美国此次着力指责中国的是经济体制、知识产权、产业政策等更为深远的问题，但是中国对美国的贸易顺差成为了特朗普施压的手段。我们分析了美国公布的340亿、160亿、2000亿三轮关税清单对行业和整体出口的影响，若征收25%关税则出口额会下降30%，若征收10%关税则出口额会下降15%，500亿25%的关税最终影响大约是181亿美元，而2000亿10%关税的最终影响大概是300亿美元，合计对出口的边际负面影响为2.1%；若2000亿美元的关税提升至25%，则最终影响大概是723亿美元，合计对出口的边际负面影响为4.0%。 多个视角表明关税对短期的影响会很有限：第一，与外国在华投资有关的出口短期转移难度较大；第二，他国事实已印证了关税的短期影响不大；第三，二季度的抢出口和对下半年的透支并不明显；第四，美国不是中国制造的唯一买家，因此中美关税可能造成贸易的再分配；第五，美国的贸易保护对全球贸易的影响仍然有限，其他国家的加速开放是一个对冲力量。 中美摩擦及其延展对于长期格局的影响才是重中之重。从美日贸易摩擦的历史经验来看，美国对日本采取的措施对于扭转贸易逆差并没有产生实际效果，但是日本在应对外部的压力所做出的妥协、以及一系列政策的应对，是造成日本经济悲剧的真正推手。同样，中美目前的摩擦带来的短期出口下滑压力对中国而言是能够应对的，应重点关注中美摩擦及其扩散对长期格局的影响：首先，加速对外开放给中国带来新的机遇与挑战；其次，未来中国产业升级、技术进步的速度和路径将受到影响。 特朗普提出新关税对华施压，中国称别无选择只能报复 中国当局周二表示，对于美国祭出的新贸易关税，中方别无选择只能报复。这恐将招致美国总统特朗普的更强硬行动，加剧全球前两大经济体间的贸易战。在中国政府发布声明数小时之前，特朗普宣布将对价值约2,000亿美元中国输美商品加征10%关税，并扬言称若中国予以回击，就对额外的约2,670亿美元的中国产品课税。 美国对2000亿美元中国商品征收关税的最终清单中不包括稀土元素，突显美国依赖中国供应这类战略矿产。稀土用于磁铁、雷达和消费电子产品。 --澳洲央行称，贸易紧张局势对乐观前景构成“重大风险” 澳洲央行对于强劲的就业市场，澳元贬值以及有韧性的家庭支出表达乐观看法，不过警告称美国的保护主义贸易政策是“重大风险”。澳洲央行公布的9月政策会议记录显示，美国在今年稍早宣布对进口自中国等一些国家的商品加征关税，令全球经济状况变得模糊。 --美国宣布新关税后，中国料不会派贸易代表团赴美 南华早报周二引述一位北京未具名政府消息人士报导称，在美国特朗普政府宣布对2,000亿美元中国商品加征关税计划后，中国可能不会派出贸易代表团前往华府。 报导指出，中国正在重新检视先前的计划，该计划原本打算派遣副总理刘鹤率领的代表团下周前往美国展开新一轮谈判。消息人士向南华早报表示，中国政府尚未做出最后决定。 日本股市：收高1.4%创五周最大涨幅，冷眼看美中最新贸易争端 日本股市日经指数周二大涨至2月1日以来最高收位，美国公债收益率上扬带动保险商股价上涨，不过电子产品供应商表现不佳，因交易商权衡美国对中国商品最新一轮加征关税措施的影响。日经指数收高1.4%至23,420.54点，创五周最大单日涨幅。东证股价指数收高1.8%，报1,759.88点，创出六个月来的最大单日百分比涨幅。 --中国股市：沪综指放量收升1.8%，美对中加征关税消息落地大盘短线反弹 中国股市沪综指放量收升1.8%，创逾三周最大单日涨幅。分析师指出，今日早间美国宣布最新一轮对中国商品加征关税计划，不过大盘反应平淡，早盘指数维持震荡整理，午后突然发力，在基建板块的带动下，大盘直线拉升。目前市场估值水平已接近底部，料大盘短线有望企稳。 沪综指收报2,699.95点，涨48.16点或1.82%，此前最大单日涨幅为8月27日的1.89%；今日上海A股成交额为1,129亿元人民币，较上日869亿元增近三成。 香港股市：恒生指数收高，跟随中国内地股市涨势 香港股市收高，跟随中国内地股市涨势。恒生指数收涨151.81点或0.56%，报27,084.66点，恒生国企指数收涨0.91%，至10,556.98点。今年以来恒指累计下跌9.47%，恒生国企指数累计跌9.8%。 汇市：中美贸易战升级引发担忧，美元连跌第二日 美元连跌第二日，欧元上涨，此前美国总统特朗普将与中国的 贸易战升级，宣布对价值2,000亿美元的中国商品加征10%的关税。美元指数稍早在亚洲盘初升至94.607，但很快回吐涨幅，日内转为下跌，下滑0.2%触及 7月以来低位94.35。美元兑欧元跌0.1%至1.1717，瑞郎交投在六个月高位0.9605。离岸人民币兑美元略走强至6.8931。土耳其里拉、南非兰特、墨西哥披索等新兴市场货币大致持稳。 国际油市：油价下跌，因中美贸易战升级令需求前景蒙上阴霾 周二(9月18日)欧洲时段，美指震荡下行创7月以来新低94.30，在中美贸易局势升级后，投资人开始担心关税举措对美国经济更广泛的影响，而在美元走软的同时黄金再度攀上千二关口，非美货币也迎来喘息机会；此外，因外媒报道称，沙特对80美元以上的布油价格感到满意，油价涨近2%。 油市下跌，因中美贸易战升级，令这两个原油消费大国的需求前景蒙阴。0835GMT，布兰特原油期货跌0.33美元或0.42%，报每桶77.72美元。美国原油期货跌0.14美元或0.19%，至68.78美元。 全球金市：金价下跌，贸易战升级背景下美元持稳 金价下跌，美国宣布对中国开征新一轮关税，令人担忧全球贸易紧张局势升级，在这样的背景下美元持稳。但中国表示，将不得不同步进行反制，并希望美国能纠正其行为。0832GMT，现货金下跌0.18%，至每盎司1,198.31美元。美国期金下跌0.23%，至1,203美元。 金属期市：伦敦期铜下跌，中国表态将反制美国加征关税措施 伦敦期铜连跌第三日，中国誓言要对美国最新的征税措施做出回应，使全球两大经济体之间的贸易战恶化。美国总统特朗普周一表示，将对价值约2,000亿美元中国进口商品征收10%关税。0847 GMT，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨0.71%至每吨5,987.50美元。上海期货交易所11月主力期铜合约上涨1.1%，结算于每吨48,680元人民币。锌价表现强于其他金属，LME期锌涨1.66%至每吨2,358.50美元；沪锌收高2.4%至每吨21,045元人民币。此外LME期铝涨0.2%至每吨2,035美元。 中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。如果美方执意进一步提高加征关税税率，中方将给予相应回应，有关事项另行公布。 虽然中国针对美国的新一轮关税加征清单没有大豆，交易商还是因为贸易紧张局势升级而惴惴不安。 中国在7月份对美国商品加征25%的关税后，大豆就成了贸易战的一大焦点。虽然中国周二宣布的针对600亿美元（822.84亿新元）美国商品的报复性关税未纳入大豆，但受贸易冲突升级影响，大豆价格继续走低。芝加哥期货交易所11月交割的大豆期货一度下跌1.3%至每蒲式耳8.125美元（11.14新元），创下2014年11月该合约推出以来的纪录低点。 彭博社报道，美国大豆出口通常在进入9月收获期后不久即会大幅上升，但近几个月来，全球头号大豆消费国中国的远期购买合约几乎不见增长。 虽然诸如豆油等纳入最新清单的产品并未大量出口到中国，但从更广阔的背景来看，贸易战还是给了美国农业以沉重一击。7月关税计划瞄准的其他商品包括棉花、猪肉、玉米和小麦。农业行业组织对贸易紧张局势颇为不满。 与中国宣布关税措施几乎在同一时间，美国总统特朗普于周二威胁说，如果中国以有政治影响力的美国农产品为报复对象，将采取更多针对中国的反制措施。他在推特发文称：“如果我们的农民、牧场主和/或产业工人成为攻击目标，中国将会受到有力、迅速的经济报复！” 由于美国供应量有望增加，大豆市场早已陷入低迷状态。据政府预测，美国大豆产量将创纪录最高水平。与此同时，中国正努力提高对诸如油菜籽等替代油籽的进口，并减少豆粕在畜牧业饲养中的使用。 市场信息分析与商品经纪服务公司CHS Hedging LLC市场分析师Matt Gallik谈到贸易关系时称：“离解决方案越来越远而不是越来越近……马上要大丰收了，却踏上了歧途。” 贸易战对澳洲经济的影响 如果贸易战全面爆发，短期来看，到2022年澳大利亚经济或将损失360亿澳元，数以千计的人可能失业；长期来看，澳大利亚在未来10年内或将损失5000亿澳元，6万人工作岗位不保。这一预估数据来自毕马威的建模分析结果。 没有哪个国家可以从全球贸易战中独善其身。换句话说，所有国家都是这场贸易战的输家。 毕马威表示，过去20多年的矿业出口繁荣带动了澳大利亚经济活动利润上升，使得澳大利亚国民收入和家庭财富普遍上升，带来了澳经济连续27年保持增长。但是，愈演愈烈的贸易战给澳大利亚经济带来了严重挑战。 毕马威模拟了贸易摩擦迅速升级的影响，贸易战将牵扯到世界上的主要经济体，导致全球化后退及正常贸易秩序出现混乱，澳大利亚也不能幸免。假设关税提高15%，澳大利亚GDP在今后5年内将下降2.4%，与进出口相关的行业将有数千人失业；10年内，澳大利亚实际家庭可支配收入损失估计将达4740亿澳元，这相当于2017年澳大利亚居民可支配收入总额的近40%，这对目前家庭负债高企的澳大利亚人来说无疑是雪上加霜。贸易战引发的经济冲击将导致全球需求放缓，对澳大利亚农场主、矿业企业和制造业企业影响最大。矿业资源和教育产业是澳两大出口创收领域，有可能遭受最严重的冲击。 根据毕马威建模结果，在中美贸易战全面升级的情况下，中国不会陷入经济衰退。相比之下，美国经济所遭受的打击则要严重得多。建模结果显示，美国将经历为期一年的衰退，并在随后的9年内才能缓慢恢复至贸易战爆发前的增长水平。
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