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纠结的中国股市?

2015-7-14 12:11| 发布者: admin| 查看: 837| 评论: 0

摘要: 尽管连日来中国股市存在疯狂波动,5月28日还出现沪市321多点回调,6月4日又是300点来回。而6月5日,已创7年来新高,也是这波牛市最高点5051点。尽管振幅加大,但中国股民似乎没有吓到,据悉,股市新增开户依然以每周 ...

尽管连日来中国股市存在疯狂波动,5月28日还出现沪市321多点回调,6月4日又是300点来回。而6月5日,已创7年来新高,也是这波牛市最高点5051点。尽管振幅加大,但中国股民似乎没有吓到,据悉,股市新增开户依然以每周400多万速度增长,每天交易量依然是2万亿上。
对近期大举进场的中国投资者来说,虽然经历惊险,但依然赚得不少。至于,什么时候到顶,似乎大家期望一浪高过一浪,6000点,8000点,10000点,反正,认为股市只是半山腰的不是少数。不过,更多人在纠结中前行!
而对于境外投资者,从开始对于中国市的看空,到如今的蠢蠢欲动,到底是看多,还是另有盘算?6月2日,全球最大的ETF管理公司Vanguard集团宣布,将A股加入其新兴市场ETF,这是A股首度被直接纳入全球新兴市场ETF。该基金规模约为500亿美元,是美国最大的ETF基金之一。
Vanguard提到,中国的GDP在全球排名第二,贸易额和消费额分别占全球的20%和7%。该变动将于今年三季度或四季度生效。
其实,5月底,英国指数公司富时集团(FTSE)启动将中国A股纳入全球基准的过渡计划,富时的2个新兴市场指数都将纳入中国A股。彭博称,A股将被纳入富时罗素(FTSE Russell)指数。  
除了富时,美国的摩根士丹利资本国际(MSCI)也正在积极酝酿将A股纳入其指数。摩根士丹利资本国际公司本月发表声明称,该公司将于纽约时间北京时间6月10日5点过后不久在其网站上公布是否将A股纳入MSCI新兴市场指数的决定。
尽管中国经济的基本面并不乐观,正在艰难适应劳动力成本的上升,低附加值出口制造业模式的终结,还有水泥、玻璃和钢材等基本建设行业的产能严重过剩,一些地方房地产“鬼城”项目频现。而且,中国的银行业的坏账在不断增加。然而,中国往往是这样,越是困难时,越会暴发出亮点,因此这些问题现在都可以放在一边了,因为,中国正启动一个先发制人的宽松周期。
其实中国股市此轮飙升,我以为主因有二:一是改革推进;二是流动性增加。而背后普遍认为是政府有意推动,虽然对于“国家牛市”看法截然相反,但是在中国政治的影响力历来是无穷的。通过在6个月里三次降息(预计还将有更多降息举措),就在5月28日大跌321点后,中国央行立马出台宽松货币的利好消息,甚至鼓励资金流入股市。
我以为此轮暴涨,政府推动的动因:其一是政府主要是在实体经济增长放缓的新常态下,需要做大国企,尤其是央企,然后,通过股市减持套现,将资金注入社保基金缺口和补充欠发达地区的财政转移支付;其二地方政府债务是中央心头之患,通过做大国企股值,转移政府债务,以提升改革力度。因此,股市何时到顶,我以为只要政府还没有大规模减持套现,只要改革预期没有结束,实体经济没有根本性回升,中国股市还将继续上涨下去,什么时候到顶,恐怕也是个未知数。
不过,中国也时常纠结于股市牛市变成熊市所引发的社会冲击;在中国股市的25年历史上,每轮涨势到头来都以急转直下告终,无一例外。当市场崩盘时,深圳街头曾发生骚乱。但这一次,对社会不安定的担心似乎被暂时放在一旁。也许这是因为,当局预期更多境外资金将被迫进场。现在已经非常残酷,对于在中国股市配置偏低的境外投资者,眼下是一个艰难时刻,因为该市场已不再便宜,容易获得的回报和低波动性的回报已被斩获。当然,外资进入中国股市目的也不会如此单纯,日本经济20多年难以复苏就是最好的佐证。但是,中国经济必须迎接这样的挑战,像设立亚投行一样,只有找开国门,否则,再封闭只有死路一条。
中国股市有泡沫这是不争事实。许多人时常批评股市泡沫,我总觉得泡沫有什么不好呢?股市就像啤酒,没有泡沫,就不好喝了。泡沫不仅不应让人担心,而且是市场不可或缺的一部分。泡沫存在时常寓意着经济发展的期盼。泡沫膨胀时,一切都五颜六色,美轮美奂,绚烂多姿,只要它不破裂……中国股市可能确实就像啤酒。没有泡沫的啤酒可能口味不会太好,那没有啤酒的泡沫呢?
中国本次股市上涨起始于去年7月,一般而言,中国股市上涨牛市周期在一年到二年之内,本轮上涨周期是不是如此,规律还是可找,至于股市到多少点,我以为关键是看三点,一是实体经济有没有根本好;二是改革成效是否真正见效;三是CPI有没有过3% 。
自从5月底中央汇金减持建行和工商银行后,是不是意味着央企已在减持?因为这个信号传递的是中央高层对于股价的考量。中国特色是社会主义的市场经济,因此,虽然说是市场,但到底有多少是按照市场规律,恐怕大家只是心中有数。所以,规律在这里时常失灵,到底境外投资者这次盘算能否胜算,我还是难下结论。

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