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侨资企业发展的重大利好

2015-4-6 16:06| 发布者: admin| 查看: 830| 评论: 0

摘要: 一年一度的中国“两会”在北京如火如荼地举行。 “两会”上有许多代表委员为步入新常态下的中国经济建言献策,其中“尽快推出企业股票上市注册制,尽早修改《证券法》,激发企业的创新创业活力,带动中国经济增长” ...

一年一度的中国“两会”在北京如火如荼地举行。 “两会”上有许多代表委员为步入新常态下的中国经济建言献策,其中“尽快推出企业股票上市注册制,尽早修改《证券法》,激发企业的创新创业活力,带动中国经济增长”尤为关注。在3月3日的“两会”上,全国人大财经委副主任委员,央行原副行长吴晓灵说,《证券法》按正常进度,修订案有望4月底上会。初审过后,需要征求意见并总结,最快8月份进行二审,10月份完成三审。而这利好,对于许多在内地投资的华人华侨而言可谓千载难逢。
据中国官方媒体援引一位接近监管层的投行人士透露,对于存量IPO项目的划断,监管层已经提前实施。只要不出意外,注册制或于今年正式推出,并且允许外商独资和中外合资企业在中国境内上市。春节前,上海证券交易所发布的2015年春季招聘启事,也从侧面印证:此次招聘规模非常大,其中很多岗位涉及“审核企业上市材料”。
去年底,证监会主席肖刚在监管工作会议上,对注册制说了一段非常到位的话:企业拥有发行股票筹集资本的天然权利,只要不违背国家利益和公众利益,企业能不能发行、何时发行、以什么价格发行,均应由企业和市场自主决定。
注册制是什么意思?说白了就是证监会和交易所放弃对一家企业能不能上市的审批权,交给市场和企业自己。注册制与目前审批制最大的区别在于注册制不再政府审批机关说了算,而在于由市场决定。政府只是监督公平,而市场决定企业是否可以上市。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏,即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉,无理拒绝注册,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。交易所以后只审核申请上市公司的材料。但交易所会加大事后监管力度,如果你违规,或者骗人,将付出沉重代价。比如美国的“注册制”,对证券发行不设置条件,只要满足了披露要求,任何企业皆可公开发行证券,不管何种风险、风险多高,只要充分披露,就可以发行证券,让市场自行判断。
如果中国的股票发行和监管,采用真正意义上的注册制,不仅给中国经济发展带来极其深远影响,也会吸引更多包括侨在内的外资来中国投资创业。
其一,真正的注册制将激活中国人创新和创业的热情,为减速的中国经济提供动力。在审批制下,企业上市资格被行政审批牢牢把控,谁能上市,什么时候上市,发行多少新股,每股卖多少钱,这些企业都无法自主。因为上市资格“一票难求”,很多企业等得花儿都谢了,只能远走香港、美国、新加坡等地上市。更多的企业,因为上市渠道没有打开,无法获得风险投资,也更无法获得股民的投资。更有企业为了上市,大肆贿赂,上市成本高达几千万,上市成为腐败的黑洞。
注册制下,“上市资格”不再稀缺,即便是没有“好关系”的企业,也可以轻易上市。这样,大量包括华人华侨的侨资企业在内的中小企业、民营企业将获得与“权贵企业”公平竞争的机会。全民创业、创新的热情就会被激活,中国经济转型升级就有可能实现。 
其二,中国经济将获得新的、低风险的“加杠杆”机会,未来10到20年经济增长无忧。目前经济之所以陷入困境,重要原因是间接融资已经走到死胡同。虽然中国全社会负债率还不是非常高,但企业负债率已经到了极限。企业需要资金,只能激活直接融资,这对于包括互联网在网的许多创意企业有强大发展空间,会直接带动中国经济发展的第三波浪潮掀起,所以,通过IPO注册制打通直接融资渠道,具有战略意义。这个脉络不通,中国经济就走不出死胡同。与此同时,大量物美价廉股票的出现,将吸引中国老百姓重新配置自己的资产,楼市高估值的时代自然结束。
其三,在注册制的推动下,民企将获得巨大发展机遇尤其是华侨华人在中国内地创办企业,普遍规模不大,在融资上许多企业困难重重,银行贷款难,民间融资成本过高。比如浙江有2.11万家侨资企业,但上市公司所占比重极小,因为大多数侨资企业规模小,与原来上市公司的要求相差甚远。注册制后,带来的许多侨资企业可以通过注册制上市,这将为中国投资主体的切换创造条件。
但话说回来,IPO注册制下,政府的审批权变成了监管权。如果能公平执法,则注册制成功。如果有法不依、执法不严、违法难究,则市场风险将大大超过审批制下。所谓逆水行船、不进则退,到那时,股市将变成更为恶劣的赌场。因为注册制下,证券市场宽进宽出,退市将成为常态。股民如果被骗,真是可以血本无归。
很明显,注册制要获得成功,不是证监会一个部门的事情,需要有真正的政府体制改革和反腐败机制配套,这是一环套一环的事情。所以,说注册制是中国的头等大事,搞好了可以带动全局,这绝对不夸张。

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